首页 > 2018年第1期 > 专题:地方去杠杆实践 > 正文

您好,欢迎来到《中国金融》,进入 [博客][论坛]

综合施策推动企业去杠杆

作者:李霄峻

2018年01月23日 摘自:《中国金融》 2018年第1期共有条评论

打印Email评论

  陕西作为西部省份,经济正处于追赶超越期,融资需求量大,贷款等债权融资占比高,由此带来的企业高杠杆率问题也较为突出。如何推进企业去杠杆工作、降低高杠杆可能带来的潜在风险,是当前亟须解决的重要问题。

陕西省非金融企业杠杆率的主要特点

  统计显示,2016年陕西省非金融企业杠杆率大约为68.1%,接近70%的警戒线,低于目前金融界对我国非金融企业估算的杠杆率水平。整体来看,陕西省非金融企业去杠杆成效显著,债务风险处于可控范围内,但结构性、行业性风险突出,去杠杆的任务仍然较重。

  从总量来看,降低企业杠杆率的任务较重。2014~2016年,陕西省非金融企业杠杆率由67.5%增长至68.1%,杠杆率整体保持了平稳增长。但当前陕西省正处于追赶超越的发展阶段,实体经济对融资需求较大,尤其是信贷等各类债权融资将是未来很长一段时间内经济发展所需资金的主要来源。因此,充分落实国家去杠杆的要求,同时又要保持经济一定速度增长,是当前宏观金融调控工作面临的一项重大任务和挑战。

  从所有制结构看,国有及国有控股企业杠杆率较高。2016年,陕西省国有企业的平均杠杆率约为70.9%,高于全省企业平均杠杆率2.8个百分点。3个国有企业和46个民营企业财务报表样本调查数据,国有企业平均杠杆率高出民营企业38.19个百分点。尤其是考虑到陕西省国有经济占全部经济总产值超过50%的现状,可以说国有企业杠杆率对全省企业杠杆率具有决定性影响,降杠杆的重点和难点也在国有企业。

  从行业结构看,房地产及产能过剩行业杠杆率较高。2013~2016年,陕西房地产企业的平均杠杆率超过82%,位居国民经济各行业之首。房地产行业中住房开发和建设企业的杠杆率高达97.79%,建筑业平均杠杆率超过70%。相比较,2013~2016年,服务业杠杆率平均值仅为52.7%,远低于房地产与建筑业企业。此外,监测显示,非金属采矿业、煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延业等产能严重过剩的行业杠杆率均超过70%的警戒线,而且仍然在持续加杠杆。

  从企业经营情况看,亏损企业杠杆水平普遍较高。根据陕西省发展改革委的数据,2016年,陕西省亏损企业资产负债率为61.2%,较全部规模以上工业高出4.7个百分点。亏损企业中有45.6%的企业资产负债率水平超过70%的警戒线,有10%的企业处于资不抵债的情况。亏损企业负债能力较低,资金来源得不到保障,容易形成呆账、坏账。如果处置不当,会使债务问题连累担保企业和产业链上的企业,不仅加剧债务融资风险,而且会给去杠杆工作带来不小的麻烦。

  ……『全文可点击文末“阅读原文”购买《中国金融》当期印刷版进行浏览』

  作者系中国人民银行西安分行副行长

  (责任编辑 张驰)

打印Email评论

0

相关阅读

我要评论 [ 所发表评论仅代表网友个人观点,不代表《中国金融》观点 ]