首页 > 2017年第23期 > 专题:地方性政府债务可持续性 > 正文

您好,欢迎来到《中国金融》,进入 [博客][论坛]

规范地方政府举债融资效应

作者:温江勇

2018年01月03日 摘自:《中国金融》 2017年第23期共有条评论

打印Email评论

地方政府债务监管新规实施效应

  2017年,财政部陆续出台《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预〔2017〕50号,以下简称“50号文”)和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预〔2017〕87号,以下简称“87号文”),以规范地方举债行为。总体上,50号文和87号文的实施在多个方面产生了积极效应。一是地方政府通过撤销担保函、修改合同、变更担保等方式,对不规范的债务进行了积极的整改,同时对新增政府性举债也更趋审慎。二是金融机构在严格执行监管新规过程中,不断调整优化信贷投向。比如,重庆市绝大部分银行均暂停已签订合同项目的贷款发放,对融资方确实提出用款需求的,也要求其提供符合87号文的提款依据;对除棚改、易地扶贫搬迁等“白名单”以外的政府购买服务项目持观望态度,并表示未来政府购买服务项目储备将向大型央企、有较好现金流的基建项目、先进制造业、新型服务业等领域调整。三是融资平台公司在调整融资模式过程中,进一步谋求转型。融资平台公司特别是地市级以下融资平台公司获得银行传统项目贷款的难度加大,拟转向发行中期票据、融资租赁等融资渠道。少数融资平台公司拟将部分政府购买服务融资项目转为PPP项目,与地方政府签订总包协议,从预算中安排支出。部分融资平台公司拟结合自身特点加快转型,尝试以社会资本身份参与PPP项目和提供政府购买服务。监管新规的实施在取得上述效应的同时,对金融稳定和经济发展也存在一定影响。

  从制度安排看,新规未明确存量项目还款安排和后续资金供给,还款来源悬空将加大金融风险

  目前,各地属于87号文确定的负面清单内的政府购买服务项目的贷款余额体量均较大。而且87号文对属于负面清单内的项目提出了整改要求,但并未就存量项目的还款安排、后续资金供给等作出规定,金融机构原本确定的还款来源被悬空。随着监管出台封堵了政府担保、土地储备贷款等违规融资渠道,旧的违规债务存在置换需求、新的债务面临审批趋严,短期资金需求和供给矛盾突出,融资平台公司资金滚动循环偿债模式受到挑战。尽管部分融资平台公司拟将部分项目转为PPP项目,但财政部门规定“每年度全部PPP项目需从预算中安排的支出责任占一般公共预算支出比例应当不超过10%”,大量政府购买服务项目转成PPP融资并不现实。

  从实际操作看,以直接撤函为主的整改方式,弱化了金融机构风险缓释

  从公开报道看,地方将直接撤销担保函作为主要整改方式的情况较为普遍。随着部分融资原有的政府担保和承诺被清理,融资保障弱化与借款人资金风险上升,导致财政风险加快向金融部门转移。调研发现,当前融资平台公司信用贷款快速增长,占全部融资平台公司贷款的比重不断提高,个别银行已超过60%。随着违规保函的撤销,信用贷款的占比可能还将上升,对金融机构风险的把控将更难。为应对这种不利局面,在地方政府或融资平台公司直接撤函的同时,部分金融机构希望补充足值、有效的还款来源或其他保障。这客观上增加了利益协调难度,制约了整改实效。

  ……『全文可点击文末“阅读原文”购买《中国金融》当期印刷版进行浏览』

  作者单位:中国人民银行重庆营业管理部

  (责任编辑 张驰)

打印Email评论

0

相关阅读

我要评论 [ 所发表评论仅代表网友个人观点,不代表《中国金融》观点 ]