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“一带一路”与债券市场开放

作者:万泰雷 李松梁 刘依然

2017年12月19日 摘自:《中国金融》 2017年第22期共有条评论

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中国债券市场发展和开放现状

  市场发展情况

  中国债券市场近年来高速发展,从市场规模上看,中国已经成为全球第三大债券市场,债券市场托管余额已超过68万亿元。从市场创新看,外国成熟市场拥有的债券品种在我国已基本完备。债券交易方式包括了现券交易、回购交易、债券借贷、债券远期、人民币利率互换、远期利率协议、信用风险缓释工具等。从市场管理方式看,我国债券市场形成了以场外市场为主、场内市场为辅,相互补充、分层有序的债券市场格局。

  引入境外发行人情况

  此外,我国债券市场对外开放水平也不断提高。目前,不同类型境外主体在境内发行债券的渠道已正式建立,境外发行人类型已包括国际开发机构、政府类机构、境外金融机构和境外非金融企业。截至2017年6月末,共有41家境外发行人在境内银行间市场进行债券注册或获得债券发行核准,核准/注册额度为等值人民币3187亿元。28家境外发行人在境内银行间市场发行48只债券,发行量共计等值人民币950亿元。中国债券市场已支持波兰、匈牙利等“一带一路”沿线国家注册发行熊猫债,并支持招商局港口等发行熊猫债将募集资金用于“一带一路”基础设施互联互通相关用途。

  引入境外投资人情况

  引入境外投资人方面,境外机构投资境内债券市场日益活跃,交易方式更加灵活,管理流程不断简化。目前境外投资者类型包括境外央行、国际金融组织、主权财富基金、商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等,可开展包括现券交易、债券借贷、债券远期、远期利率协议及利率互换等在内的多种交易。截至2017年5月末,共有487家境外机构进入银行间市场投资,占银行间市场投资者数量约2.5%。截至2017年5月末,境外机构持有银行间市场债券规模为7727.5亿元,占银行间市场总规模的1.2%。当前,“债券通”已正式上线试运行,通过债券市场基础设施互联互通,境外机构可以在不改变业务习惯的基础上高效便捷地通过中国香港特区投资于内地银行间债券市场,为我国债市开放带来了新的契机。

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  作者单位:特华博士后工作站;中国银行间市场交易商协会国际部

  (责任编辑 植凤寅)

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