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山西票号兴衰与风险管控

作者:张宏彦 寇建轶

2017年12月18日 摘自:《中国金融》 2017年第22期共有条评论

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  明末清初,随着异地贸易的增长,如何解决大宗银两往来和异地汇兑的困难与风险,成了日益突出的问题。票号的早期创始人,凭借聪明才智和实践经验,逐步总结出了一套较为完整的汇兑经营风险管控机制,取代了运载白银进行结算的古老模式,以风险管控手段的有效突破,开启了金融发展史的新阶段。

成也风控

  票号是一个经营汇兑的信用机构,“诚信为本、以义制利”是其生命线;经理(也称“大掌柜”)与东家之间的合作建立在“信义”的基础上;经理与分号及伙友之间也依靠“信义”来维持。在交通不畅、通信不便的年代,有了“信义”这个共同的价值观,还需要一系列有效的风险管控举措,约束并驱使东家、经理、分号、伙友朝着共同的目标前进。

  制度基础。一是《合约》,由东家和经理签订,是双方关系正式化、契约化的表现,类似于今天的公司章程,把“众伙身股”与东家的银股并列,要求各方“务要同心协力”,“倘有不公不法,积私肥己者,逐出号外”,《合约》建立了有效的监督和激励机制,使双方的目标一致。二是《万金账》,专门记载银股和身股的股份,相当于对股东出资比例的记载,《万金账》还记载了“护本”和“护身”银两,“护本”和“护身”只能得利息,不能参与分红。三是《号规》,对业务经营、伙食待遇、“应支”银两、身股的起点和分级等各种日常管理作出了规定,是经理进行经营管理的依据。《合约》使经理人为代表的身股享有者取得了独立自主的资本使用权,《号规》使经理取得了经营管理权。

  人员管理。一是“三爷不用”,即少爷、舅爷、官爷不任用;不用舅爷,是为了避免在票号出现“外戚专权”;不用官爷,是为了防止官僚气息;不用少爷,是为了避免东家干预经营管理。二是提高门槛,票号对学徒的年龄、身高、家庭、五官、语言、举动、珠算、书写提出了要求,拔高选人用人条件,有记载“所以山西票庄营业,自清初迄今,其同业间未闻有危险之事,未始非雇用人之限制,有以绝其弊端耳”。三是“十年寒窗”,在票号中,要想成为一个身股享有者,并记入“万金账”,必须经过三年的学徒训练,并经考核合格,再加上七年以上班期做事,且无过失和失误,才能取得基本资格。十年下来,“不肖之徒难以立足”。四是行为规范,如票号普遍规定“六条禁令”,即“不准接眷外出,不准在外娶妻纳妾,不准宿娼赌博,不准在外开设商店,不准捐纳实职官衔,不准携带亲故在外谋事”,违规的员工马上辞退。

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  作者单位:山西财经大学金融学院;中国人民养老保险有限责任公司

  (责任编辑 马杰)

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