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地方土地财政与金融风险

作者:乔天锋 任亚娟 李保东

2017年09月06日 摘自:《中国金融》 2017年第16期共有条评论

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     1994年我国实施分税制改革以来,土地出让金逐渐成为地方政府的主要收入来源。地方政府在土地转让中获得了大量收入,又通过财政担保和土地抵押等方式获取巨额银行贷款,造成了潜在的财政风险和金融风险。“土地财政”逐渐演变为影响我国宏观经济运行的突出问题之一。

定西市“土地财政”现状

  一是土地收入占地方财政收入的比重不断攀升。随着土地出让“招拍挂”制度的实行,我国大多数城市建起了土地储备中心,由各地政府出面收购或征用农用地转为建设用地,然后经过整理,再通过土地市场交易,实现土地出让收益的最大化。2016年土地出让面积达到179.97公顷,比2010年末提高了3.6倍。随着土地市场的活跃,土地使用权出让收入也成为地方财政收入的主要来源。2010~2016年土地出让收入占地方财政收入的比重均超20%,2011年占比甚至高达53.16%。

  二是依托于土地的税费收入出现高速增长趋势。地方政府在对某一地块进行征收和开发规划之初,该地块和周边房地产价格就往往开始上扬。这是因为政府的未来基础设施投入和其他投入将资本化到这些房地产中,导致其增值,政府的税费收入也随之上升。城市开发的结果,还带来更多的外来投资和繁荣,由此带来更多的地方政府税费收入。可见,目前地方政府财政运行体系对房地产行业的依赖性极高,这种依赖性由商业银行等金融领域传导过来,在金融机构信贷支持的背景下作用力度被进一步放大。在上述因素的推动下,定西市土地相关税收快速增长,年均增幅超过50%。

  三是以土地储备抵押获得的融资规模快速扩大。目前,地方政府融资平台主要有银行项目贷款、发行“城投债”以及融资租赁、项目融资等融资方式。其中,以土地抵押获得银行贷款所占的比例最高。地方政府通过土地融资,实现借贷资本与土地资本的迅速结合,为地方政府筹集几倍于财政预算内建设资金的收入,造成地方政府债务规模急剧膨胀。2016年末定西市地方政府融资平台贷款余额达64.28亿元,是2010年末余额的7.5倍,是2016年定西市地方财政收入的1.8倍。

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作者单位:中国人民银行兰州中心支行;中国人民银行定西市中心支行
(责任编辑 马杰)

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