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地方债务新政效果初显

作者:黎明

2017年09月05日 摘自:《中国金融》 2017年第17期共有条评论

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    地方政府债务在促进区域经济发展和基础设施建设等方面起到了积极作用,但随着地方财政收支差距拉大,部分地方政府偿债能力下降,违法违规担保融资等潜在风险逐步暴露。2016年末,国务院印发《地方政府性债务风险应急处置预案》;2017年,财政部又相继出台规范地方政府举债融资行为和坚决制止地方政府以购买服务名义违法违规融资等系列新政。为了掌握地方政府债务新政对基层经济金融的影响,笔者在四川省宜宾市辖内进行了专题调查。调查显示,2016年末,宜宾市地方政府债务余额为61.8亿元,较上年同期新增16.4亿元;2017年6月末的余额与年初持平,表明新政出台后地方政府债务总体水平得到了初步控制。从目前地方政府债务融资来源的结构看,银行贷款9.8亿元,企业债券4.4亿元,非公开定向债券融资8亿元,其他债券融资39.6亿元。同期全市地方政府性债务置换15.23亿元,比2016年全年增加3.83亿元。从融资投向看,宜宾市地方政府新增债券主要投向民生领域和基础设施建设,在“结构性减税”和“营改增”共同作用下,地方政府债务融资有效释放了地方财政压力和拓宽了偿债渠道,为促进地方经济发展提供了有力的财力保障。

  有效缓解了政府的偿债压力。地方政府债务置换,一是有效降低了地方政府债务中的高成本和短期限的信贷等存量债务,缓解了地方政府存量到期债务还款压力,化解了短期违约风险;二是优化了政府债务结构,降低地方融资成本,减少利息支出;三是推动了地方政府融资平台及其他债务更加阳光和透明,为全口径预算管理、合理规划地方政府债务打下了基础。

  银行资产质量得到提高。地方政府债务的置换在缓解政府债务危机的同时,一定程度上也解决了商业银行所面临的信贷风险,不仅有效避免了银行不良贷款率的上升,而且有助于维护地方政府的信用。此外,由于通过政府融资平台等方式形成的地方政府债务风险相对较高,地方政府债务置换可以将高风险债务置换成低风险债务,从而提高商业银行的资产质量。

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作者单位:中国人民银行景德镇市中心支行
(责任编辑 植凤寅)

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