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从异动金融事件中汲取教训

作者:魏革军

2013年09月02日 摘自:《中国金融》 2013年第17期共有条评论

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  这是一个不断变化的市场。在不确定的环境下,人们越来越难以预料市场上的可能变化。从国内到国外,从货币市场到资本市场,一些看起来很不起眼的事件却触发了一系列市场反应。有些事件属于市场经济条件下的正常波动,更多的突发和偶发事件,则反映了金融市场和金融机构治理中的缺陷。
  市场中各种非常事件或市场异动可能源于多种情形:或因外部冲击的影响,或因风险的积累和积聚,或因人为因素,或因管理失当,或因技术故障,或因制度缺陷,等等。无论何种情况,都可能带来冲击,有时候甚至是力度很大的冲击。国内外都有类似的金融案例。
  对于市场异动事件,需要冷静客观的分析,并区分不同情况加以对待。对于那些市场中带有共性的或特定发展阶段的问题,不必过于敏感和苛刻,应以积极的心态和理性的思维去面对,以改革和发展去解决。我国从传统经济走向现代市场经济,是一个惊险的跳跃,也是一个漫长的过程。这个过程注定不会一帆风顺,而是充满荆棘和挑战。特别是在全球化复杂环境下,影响市场的力量和因素越来越复杂和多元化,越来越难以控制。人们对市场的认识和驾驭能力也极其有限,在管理、技术和应变等方面还存在许多不足,加上改革还不到位,市场中出现一些扭曲和非常事件有时在所难免。
  但是,问题的客观性并不能掩饰我们管理中的问题。必须看到,相当一些异动事件还是暴露出一些市场参与者在市场治理和内控中的问题,值得警觉和反思,有关方面应透过事件本身看到更多深层的东西,不断完善金融管理和技术,加快改革,使我国的金融市场更加完善,防止类似问题再次发生。
  任何事件,从一定意义上都可以从制度上寻求原因。完善的金融制度是市场稳健运行的基础。我国市场化改革虽历经几十年,但与成熟市场经济相比,在制度、机制、治理、契约以及道德约束等方面还有很大距离,还处于新兴加转轨时期,处于社会主义初级阶段。在这个阶段,人们对市场规律的认识还有很大局限性,所形成的各项金融制度还不完善,还存在一些真空,需要在实践检验中加以矫正。非常事件并非完全随机形成,往往会在制度的最薄弱环节发生。这将有助于我们发现制度和管理中的漏洞。金融发展史表明,危机、挫折或非常事件往往是最好的老师,可以促使我们及时修补和矫正现行制度中的短板。透过非常事件,可以帮助我们找到问题的症结,解剖麻雀,举一反三,加以改进,会促使我国金融市场更加完善。
  非常事件反映了有关金融机构流程管理中的缺陷。应当说,多数机构并不缺乏流程管理制度,但缺乏执行力。从这个角度上讲,对执行力的监管和内控非常关键。对金融市场和金融机构而言,没有比风险管理更重要。在市场经济条件下,流程和风险管理始终是机构或市场可持续发展的重要环节。国际、国内金融市场出现的很多事件,多与流程控制和风险管理有关。因此,异动事件值得所有金融机构重视和总结,并通过事件推动管理,完善内部制度,加强风险控制,最大限度地防范风险。
  非常事件也为我们加强市场经济条件下的危机管理提出了新的命题。在越来越透明的社会里,对事件处理的速度和质量异常重要。每个机构都应重视应急机制建设,在事件发生后,迅速启动应急机制,厘清问题的来龙去脉和事实真相,并向公众进行真诚沟通。应始终以事实为依据,以法律为准绳,落实责任,有效处置。合理引导预期,稳定市场情绪,促进市场恢复和发展。同时,及时建立纠错机制,防止出现系统性风险和负面情绪蔓延。
 
作者系中国金融出版社社长、《中国金融》杂志主编

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