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经济平衡的视角  

(2016-04-18 09:59:03)

标签:中国金融 卷首语 经济平衡  分类:

  宏观经济分析越来越市场化和广泛化。在宏观经济分析中,有几个关键词诸如平衡、基本面、不确定性、先行指标等频繁出现。平衡作为其中核心概念,备受关注。

  平衡,系指经济运行中不同力量相对均衡的状态。用经济平衡或均衡表示社会总需求与社会总供给在总量与结构之间处于一种相对稳定的状态。这种关系体现在各种宏观经济变量上,当各种宏观经济变量之间的相互作用达到某种平衡,总体经济就达到了均衡状态。在实际分析中,平衡并非局限于理论模型中所揭示的纯粹状态,可从不同的视角、框架去理解。

  平衡意味着经济中各肌体有足够的健康度去维护相对稳定的状态。经济运行是一个有机关联的大系统,这个系统从经济学上或从资金流量的角度可...

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货币政策缘何过度使用  

(2016-04-05 09:49:45)

标签:货币政策,中国金融  分类:

  货币政策过度使用由来已久,但诸多经济体在国际金融危机后把货币政策作为应对经济困境的“重型武器”却是前所未有。日本、美国、欧盟如此,不少经济体亦如此。因此,一些有识之士近期接连发出警告,应当谨慎运用货币政策,以防止政策手段枯竭和潜在风险。

  过度使用货币政策有几个突出表现:一是货币政策的非常规化。危机中和危机后,货币政策的作用不断扩展,各种结构性政策工具眼花缭乱,有常规的和非常规的,货币政策的过度使用模糊了不同公共政策的边界,也使人们重新认识货币政策的性质和职能。二是量化宽松政策使用广泛而频繁,并成为主要经济体博弈的手段,一些经济体争相通过宽松的货币政策稀释、化解和转嫁矛盾。三是负利率政策越...

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经济的韧性  

(2016-03-17 10:03:42)

标签:中国金融  分类:

  “韧性”一词近年来频繁见诸政府文件和领导人讲话之中,意在表达经济发展的潜力、弹性和空间。

  在韦伯词典中,韧性(resilience)有两层含义:一是主要指受挤压而失去原来形态的物体恢复原来大小和形状的能力;二是指从不幸和环境变化中恢复的能力,或更快适应这些不幸和变化的能力。现代市场波动的加剧和金融危机的频繁发生,使越来越多的学者将这一术语引入经济领域,用以分析某一制度或体系吸收市场动荡的程度或恢复正常状态的能力,以及制度与市场自行调节重构的能力。

  国际金融危机后,全球经济环境发生深刻变化,我国经济逐步进入新常态,在内外压力下,国内外一些人担心中国经济可能出现断崖式下滑或“硬着陆”,甚至...

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在不确定性中寻求突破  

(2016-03-01 09:22:29)

标签:中国金融  分类:

  我国经济发展正面临着前所未有的不确定性,外部、内部不确定性的双重叠加增大了政策选择的难度。面临类似政策选择尴尬的并非只有中国,这也是很多经济体的共性难题。当美联储2015年末开始加息时,一些观点就认为美国可能因此进入小幅而漫长的加息周期。然而仅仅一个多月,经济下行的隐忧就改变了很多人的预期。欧盟、日本也是如此,各种经济矛盾交织,央行不得不持续量化宽松。变幻莫测的经济正在加剧政策的调整频率,也使相机抉择成为必然选项。

  在日益不确定的环境下,很多人开始担心通缩或滞胀的风险,甚至担心会发生新的经济危机。越来越多的国家依赖宽松政策,延缓结构改革,并引入负利率机制,以刺激社会总需求。我国面临的环境...

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自主创业的价值  

(2016-02-17 12:08:37)

标签:自主创业  中国金融  分类:

  这是资本的时代,也是人力资源价值发现的时代。当前,越来越多的人开始选择自主创业,投身于市场性、专业性更强的行业,这意味着更加深刻的社会经济变革已经开始。环顾四周,新产业、新业态不断涌现,即使在被认为炙手可热的金融领域,辞职、跳槽投身于新兴金融的也不乏其例。在国家加大供给侧改革、倡导大众创业万众创新的背景下,自主创业浪潮的兴起是一个积极的现象。
  新登记市场主体增多一定程度上反映了这种创业浪潮。据国家工商总局统计,2015年全国新登记注册市场主体1479.8万户,比上年同期增长14.5%;新登记注册企业443.9万户,比上年增长21.6%,注册资本(金)29万亿元,增长52.2%,这两项数据...

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用市场完善市场  

(2016-02-01 10:04:55)

标签:中国金融,市场经济,市场体制  分类:

  从管制经济到现代市场经济,是一个漫长的历史进程。利率市场化从启动到最终放开存款利率上限历时19年,汇率形成机制改革从建立单一的有管理的浮动汇率机制到现在已有22年,资本市场从证券交易所成立至今也已26年,但是金融市场的市场化改革依然任重道远。

  总体看,我国渐进市场化改革已有三十多年,各种要素、商品基本实现了市场化,形成了比较完善的市场体制机制,并积累了管理市场经济的经验。但通向现代市场经济之路仍然充满挑战,仍然面临诸多复杂性、不确定性。这是一个系统性问题,需要深入的综合改革。股市和汇市的异常波动只是各种矛盾的综合体现。

  问题的出现总是伴随着各种争论。有的将这种波动归之于政策,有的认为是...

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供给侧金融改革  

(2016-01-17 10:08:08)

标签:中国金融,供给侧改革  分类:

  面对新兴、转轨和经济新常态的复杂环境,我国将加大供给侧结构性改革力度。这是相当一段时期经济改革发展的政策导向,也是金融工作的着力点。

  供给侧改革是结构性改革在供给侧的进一步深化和明晰。改革的核心在于真正建立有效的市场出清制度、产权制度和品牌保护制度,并使市场在资源配置中发挥决定性作用。供给侧金融改革,至少包括这样几方面内容:进一步放松金融管制,减少金融扭曲,促进金融创新;适应结构性改革要求,重塑金融服务体系和金融市场体系;围绕去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的要求,重塑金融资产负债结构,维护金融稳定;进一步改善金融基础设施,加强金融公共产品建设。这是金融管理当局和各金融市场主体面临...

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供给侧改革共识  

(2016-01-04 10:13:49)

标签:供给侧改革  分类:

  供给侧改革是决策层、理论界、实业界对我国经济改革发展的新共识。这种共识,并非基于纯粹的经济学意义的理论政策主张,而是基于中国现实经济情况所作出的基本政策,是引导中国经济迈向现代经济的重要行动指引,具有更加丰富的内涵。这样的共识至少蕴含着以下几层内容:

  ——着力加强供给侧改革。作为对应于需求侧改革的表达,供给侧改革并非排斥需求端改革,而是在供需两端同时发力下更加注重供给侧的改革。我国三十多年的高速经济增长,主要依靠投资、出口带动,但全要素生产率不断增长,表明供需两侧也在同时发挥作用。在经济增速下滑和经济转型的新阶段,需要更加注重供给侧改革,使经济增长更多依靠存量改革、技术、劳动者素质和制度...

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国际货币的责任  

(2015-12-17 10:11:58)

标签:SDR,人民币  分类:

  国际货币基金组织决定将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子,这是人民币国际化进程中的重要事件。人民币进入SDR篮子,将成为与美元、欧元、日元、英镑等同样受关注的国际货币。这对中国来说既是激励也是约束,既表明了国际社会对我国金融改革的认同,也表明人民币将在国际金融贸易中发挥更大作用。

  加入SDR,是成为国际货币的重要步骤。自1969年IMF创设SDR以来,其构成多次发生变化。从最初SDR价值与黄金挂钩、与美元等值一币独大,到后来选择16个成员国货币组成“篮子货币”,再到其成分货币简化为美元、德国马克、英镑、法国法郎和日元,以及欧元发行后变为美元、欧元、日元和英镑,反映了国际金融格局的复杂...

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金融消费权益的边界  

(2015-12-01 10:29:22)

标签:金融消费权益 中国金融  分类:

  国际金融危机后,一些发达经济体的货币监管当局相继设立了金融消费者权益保护机构,并颁布了一系列法规。我国“一行三会”也按照分业监管的要求建立了类似机构。

  发达经济体设立消费者保护机构,主要是基于对现代金融复杂性的认识。金融混业经营导致的过度杠杆化和创新,造成了误导甚至欺诈,极大地影响了金融消费行为。设立消费者保护机构,既是对金融机构和金融市场的约束,也是对广大公众的公共金融教育。

  金融消费者权益保护监管有别于传统意义上的监管,人们称之为行为监管,但它并不是全新的领域,货币监管当局从产生伊始就强调对存款人、保险人、投资人的权益保护。行为监管与其他性质的监管也不是完全并列的,彼此存在交叉和互...

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博主简介:

魏革军,经济学博士,研究员,中国金融出版社社长,《中国金融》杂志主编。

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