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去杠杆的哲学  

(2016-06-16 16:04:55)

标签:杠杆率,中国金融  分类:

  人们通常用债务/GDP、M2/GDP和非金融企业资产负债比率等来衡量杠杆率。如果一个经济体杠杆率比较高且短期纵比上升速度快、幅度大,就意味着经济运行存在较大的风险。如果用这样的指标来衡量,我国经济面临着一定的风险。这也是我国坚定实施去杠杆、去库存、去产能的重要原因。

  高杠杆率问题理应引起重视,但也不能谈虎色变。杠杆率作为一个综合性指标,可以揭示一些问题和趋势,但它并不等同于现实风险。不同经济结构杠杆率差异很大,简单比较难以得出决定性结论。我国总体上具有很强的政策调节能力和对外清偿能力,有实力应对高杠杆的风险,保持经济稳定。国际上一些主流报刊和经济学家在我国杠杆率问题上讨论很多,值得重视,...

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有效与市场沟通  

(2016-06-02 10:09:21)

标签:沟通,政策传达,金融  分类:

  有效与社会、市场和公众进行沟通是公共政策实施的有机组成部分,也是政府治理能力的重要体现,同时也是决策者的社会责任。

  市场经济条件下的宏观政策,无论是预期管理或短期调节,都可能产生多方面的系统性影响,因而显得敏感且备受关注。这也使得各经济体决策者出言谨慎,以防止言论或解读产生负面影响。但是,谨慎并非缄默不语,有效进行社会沟通,既可以解疑释惑,也有助于增强透明度和信任感,从而使政策得以有效传导。

  有效的政策应当是统一的政策,即向外传达一致的声音。政策在形成之前,存在不同的观点和争论是正常的也是必要的,这样有助于集思广益,使决策更加民主和科学。但政策一旦形成,就应当通过公告或公报,向社会发出...

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金融文化企业的价值  

(2016-05-16 11:01:03)

标签:中国金融,金融文化,中国金融出版社60周年  分类:

  金融文化企业是轻资产的行业,但它的社会影响又是巨大的。作为生产、创造、经营金融文化产品的机构,其影响不同于物质产品,具有更加广泛和长远的渗透性、融合力。一本书、一本杂志都可能产生难以估量的影响。因此,应当正确把握金融文化企业在社会经济金融发展中的独特价值和作用。

  中国金融出版社已经走过60年的历程,其旗下的中国金融杂志创办也将近66年。到今年4月底,我们共出版8000多种书,300多种图书分别获得国家级、省部级以及行业各种图书奖项。作为中国新闻出版业重要组成部分,它在不同历史阶段对中国金融业发展都作出了独特的贡献,也赢得了无数的荣誉,在金融系统拥有众多的读者和作者,社会影响力也越来越大。...

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致敬金融劳动者  

(2016-05-03 14:30:12)

标签:中国金融,五一劳动奖章 劳动模范  分类:

  每年这个时候,金融系统都有一批劳动者获得劳动模范称号或五一劳动奖章,他们是千万金融从业者中的杰出代表,是我们身边最可爱的人。
  致敬劳模,是社会向有突出贡献的劳动者表达敬意的重要方式。有多少劳模,就有多少动人的故事。这些故事都有着共同的交集。在劳模身上,我们看到了平静、坚韧、奉献和超越这些共同的特质。那些感人的故事,体现了一种可敬的时代精神,也体现了一种蓬勃向上的力量。
  他们如此平静、平凡。和金融系统众多劳动者一样,他们忠于职守,默默地用自己的劳动和智慧创造着美好的金融生活。他们又是如此不平凡。他们点点滴滴的付出,却总能带来温暖与感动。那种精神,似春风似溪水,滋养大地,润物无声。那种朴素...

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经济平衡的视角  

(2016-04-18 09:59:03)

标签:中国金融 卷首语 经济平衡  分类:

  宏观经济分析越来越市场化和广泛化。在宏观经济分析中,有几个关键词诸如平衡、基本面、不确定性、先行指标等频繁出现。平衡作为其中核心概念,备受关注。

  平衡,系指经济运行中不同力量相对均衡的状态。用经济平衡或均衡表示社会总需求与社会总供给在总量与结构之间处于一种相对稳定的状态。这种关系体现在各种宏观经济变量上,当各种宏观经济变量之间的相互作用达到某种平衡,总体经济就达到了均衡状态。在实际分析中,平衡并非局限于理论模型中所揭示的纯粹状态,可从不同的视角、框架去理解。

  平衡意味着经济中各肌体有足够的健康度去维护相对稳定的状态。经济运行是一个有机关联的大系统,这个系统从经济学上或从资金流量的角度可...

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货币政策缘何过度使用  

(2016-04-05 09:49:45)

标签:货币政策,中国金融  分类:

  货币政策过度使用由来已久,但诸多经济体在国际金融危机后把货币政策作为应对经济困境的“重型武器”却是前所未有。日本、美国、欧盟如此,不少经济体亦如此。因此,一些有识之士近期接连发出警告,应当谨慎运用货币政策,以防止政策手段枯竭和潜在风险。

  过度使用货币政策有几个突出表现:一是货币政策的非常规化。危机中和危机后,货币政策的作用不断扩展,各种结构性政策工具眼花缭乱,有常规的和非常规的,货币政策的过度使用模糊了不同公共政策的边界,也使人们重新认识货币政策的性质和职能。二是量化宽松政策使用广泛而频繁,并成为主要经济体博弈的手段,一些经济体争相通过宽松的货币政策稀释、化解和转嫁矛盾。三是负利率政策越...

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经济的韧性  

(2016-03-17 10:03:42)

标签:中国金融  分类:

  “韧性”一词近年来频繁见诸政府文件和领导人讲话之中,意在表达经济发展的潜力、弹性和空间。

  在韦伯词典中,韧性(resilience)有两层含义:一是主要指受挤压而失去原来形态的物体恢复原来大小和形状的能力;二是指从不幸和环境变化中恢复的能力,或更快适应这些不幸和变化的能力。现代市场波动的加剧和金融危机的频繁发生,使越来越多的学者将这一术语引入经济领域,用以分析某一制度或体系吸收市场动荡的程度或恢复正常状态的能力,以及制度与市场自行调节重构的能力。

  国际金融危机后,全球经济环境发生深刻变化,我国经济逐步进入新常态,在内外压力下,国内外一些人担心中国经济可能出现断崖式下滑或“硬着陆”,甚至...

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在不确定性中寻求突破  

(2016-03-01 09:22:29)

标签:中国金融  分类:

  我国经济发展正面临着前所未有的不确定性,外部、内部不确定性的双重叠加增大了政策选择的难度。面临类似政策选择尴尬的并非只有中国,这也是很多经济体的共性难题。当美联储2015年末开始加息时,一些观点就认为美国可能因此进入小幅而漫长的加息周期。然而仅仅一个多月,经济下行的隐忧就改变了很多人的预期。欧盟、日本也是如此,各种经济矛盾交织,央行不得不持续量化宽松。变幻莫测的经济正在加剧政策的调整频率,也使相机抉择成为必然选项。

  在日益不确定的环境下,很多人开始担心通缩或滞胀的风险,甚至担心会发生新的经济危机。越来越多的国家依赖宽松政策,延缓结构改革,并引入负利率机制,以刺激社会总需求。我国面临的环境...

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自主创业的价值  

(2016-02-17 12:08:37)

标签:自主创业  中国金融  分类:

  这是资本的时代,也是人力资源价值发现的时代。当前,越来越多的人开始选择自主创业,投身于市场性、专业性更强的行业,这意味着更加深刻的社会经济变革已经开始。环顾四周,新产业、新业态不断涌现,即使在被认为炙手可热的金融领域,辞职、跳槽投身于新兴金融的也不乏其例。在国家加大供给侧改革、倡导大众创业万众创新的背景下,自主创业浪潮的兴起是一个积极的现象。
  新登记市场主体增多一定程度上反映了这种创业浪潮。据国家工商总局统计,2015年全国新登记注册市场主体1479.8万户,比上年同期增长14.5%;新登记注册企业443.9万户,比上年增长21.6%,注册资本(金)29万亿元,增长52.2%,这两项数据...

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用市场完善市场  

(2016-02-01 10:04:55)

标签:中国金融,市场经济,市场体制  分类:

  从管制经济到现代市场经济,是一个漫长的历史进程。利率市场化从启动到最终放开存款利率上限历时19年,汇率形成机制改革从建立单一的有管理的浮动汇率机制到现在已有22年,资本市场从证券交易所成立至今也已26年,但是金融市场的市场化改革依然任重道远。

  总体看,我国渐进市场化改革已有三十多年,各种要素、商品基本实现了市场化,形成了比较完善的市场体制机制,并积累了管理市场经济的经验。但通向现代市场经济之路仍然充满挑战,仍然面临诸多复杂性、不确定性。这是一个系统性问题,需要深入的综合改革。股市和汇市的异常波动只是各种矛盾的综合体现。

  问题的出现总是伴随着各种争论。有的将这种波动归之于政策,有的认为是...

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博主简介:

魏革军,经济学博士,研究员,中国金融出版社社长,《中国金融》杂志主编。

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