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从国际视野看交易型银行的内涵所在

2017-07-10 08:58:06

标签:交易型银行  商业银行业务转型  分类:

  近年,打造“交易型银行”既是不少中国商业银行推进重大业务转型的一大方向,也是我国“金融脱媒”在国家多层次资本市场发展、利率市场化和电子数码资讯科技广泛应用等三大动力共同推动下加速,商业银行传统生存发展空间受到严重挤压的情况下,我国商业银行寻找新的生存发展空间的一大长远策略举措。

  从交易品种看,在允许混业经营的美国,银行所开展的交易业务涵盖FICC和股票(或成为“权益”)两大领域。其中,FICC包括固定收益、货币和大宗商品(Fixed Income, Currencies and Commodities)。固定收益交易内含利率、债务工具和信用风险及信用风险证券(Fixed income – interest rate, debt and credit securities);货币交易内含外汇即期、远期、掉期和定制化服务(Currency – foreign exchange spot, forward , swap and tailored services);大宗商品交易则内含金属、能源、农产品、货运、大宗商品和互补的期货服务 (Commodities – metals, energy, agriculture, freight, bulk commodities, and complementary futures services )。

  从交易场所和交易渠道划分,银行的交易分场内交易和场外交易。其中,场内交易,又称交易所交易,指交易当事人集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。此外,由于每个投资者都有不同的需求,交易所事先设计出标准化的金融合同,由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。而场外交易,又称柜台交易(Over-the-Counter, OTC),指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态,可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时,为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。场外交易不断产生金融创新。但是,由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的,交易参与者仅限于信用程度高的客户或有交易押金安排的客户。掉期交易和远期交易是具有代表性的场外交易的衍生产品。值得一提的是,传统商业银行由于有(1)庞大的客户基础(包括机构、公司和个人客户)、(2)广阔地理覆盖的分支机构网络和(3)众多的金融机构交易对手(包括非银行金融机构交易对手)及代理行等三大资源优势,有关银行若能把自身定位为市场制造者(market-maker),就能自然而然地利用这三大自然资源优势打造庞大的、自成体系的场外交易市场。

  如下表显示,美国大型银行的交易收益占有关银行全行整体收益的比例从16%到47%不等,且在近年有上升的趋势。其中,高盛和摩根史丹利由于其核心业务更偏重于传统投资银行业务,它们的交易业务收益占比较高,而以传统商业银行为基础,通过购并传统投资银行而发展为混业经营的花旗集团、摩根大通和美国银行的交易收益占全行整体收益的比例相对较低。

  表一:美国头五大交易型银行交易收益占总其全行整体收益比例一览表(%)

 

2016年

2013年

2012年

2011年

高盛

47

42

48

53

摩根士丹利

38

32

41

36

花旗集团

24

21

22

16

摩根大通

22

20

20

20

美国银行

16

15

16

13

  资料来源:各行网站和年报

  就交易收益额而言,在美国头五大交易型银行中,摩根大通、花旗集团和美国银行等三大银行集团因其庞大的客户基础远较高盛和摩根史丹利,它们的交易收益的总额也因此远比后者为高。如下表数据显示,2016年,美国头五大交易型银行的交易收益额分别为52亿、38亿、33亿、34亿和29亿美元。

  表二:美国头五大交易型银行交易收益一览表

交易收益          (百万美元)

2016年     第1季度

2016年     第2季度

2016年     第3季度

2016年     第4季度

2017年     第1季度

摩根大通

5,173

5,559

5,748

4,519

5,821

花旗集团

3,791

4,256

4,129

3,704

4,391

美国银行

3,286

3,704

3,727

2,912

4,029

高盛

3,443

3,681

3,748

3,595

3,359

摩根史丹利

2,929

3,442

3,362

3,421

3,730

美国头5大合计

18,622

20,642

20,714

18,151

21,330

  资料来源:各行网站和年报

  若从交易品种看,美国传统投资银行的股票(权益类)交易收益占比远较FICC交易收益为高。与传统投资银行相反,而以传统商业银行为基础,通过购并传统投资银行而发展为混业经营的花旗集团、摩根大通和美国银行的FICC交易收益占比远比股票(权益类)交易收益占比为高,这也与有关银行的客户基础和传统业务优势有直接关系。上述不同交易品种收益占比偏重情况,详见下表:

  表三:美国头五大交易型银行FICC交易收益与股票交易收益占交易总收益比例

FICC交易收益与股票交易交易收益占交易总收益比例

2016年     第1季度

2016年     第2季度

2016年     第3季度

2016年     第4季度

2017年     第1季度

花旗集团

81:19

81:19

84:16

81:19

82:18

美国银行

69:31

71:29

74:26

67:33

73:27

摩根大通

70:30

71:29

75:25

75:25

72:28

高盛

48:52

52:48

52:48

56:44

55:50

摩根史丹利

30:70

38:62

44:56

43:57

46:54

美国头5大合计

62:38

64:36

68:32

65:35

66:34

  资料来源:各行网站和年报

  作为支持交易型银行开展场内外交易的核心人力资源,有关银行通常会构建三个团队,其一是交易员团队(Team of Dealers)。该团队的交易人员会按不同的交易品种设置组成并代表机构与其他同业交易对手进行交易;其二是交易销售员团队(Team of Sales)。该团队成员作为某一特定交易品种的产品专家支持客户经理的营销工作;其三是客户经理团队(Team of Relationship Manager)。该团队成员负责与各自目标客户群建立和维持信任关系,并在挖掘客户交易的潜在需求基础上,邀请交易销售员团队中的特定交易品种的产品专家参与对自身客户的营销工作。

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博主简介:

在全球领先的国际性商业银行、投资银行、基金公司、投资管理公司及评级机构任职超过三十年,积累了相当丰富的各类型大型金融机构的运营和管理实务经验。 现职金融机构管理咨询顾问,专职为大中华区各类型金融机构提供范围广泛的管理咨询顾问服务。因长期为中国各类型金融机构提供咨询顾问服务,对中国市场和中国金融机构颇为了解,并常常能针对中国金融机构的日常营运管理过程中遇到的各类操作实务问题,从国际视野的角度提出其全面和独到的见解及较具操作可行性的解决方案。 除具丰富国际性金融机构管理实务经验外,陈先生也善于相关实务研究工作,出版了《“入世”中国银行业面临的挑战与对策》(ISBN 7-5049-2312-5.1899)等专著。长期为大中华地区各类型金融机构提供包括:业务营运管理、风险管理和内部控制、市场营销及绩效考核等专题的操作实务培训。 邮箱:sunnychanshunyan@sina.com

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