孙芙蓉 http://www.carnaby.com/blog/blog.php?uid=17

用户登录

关闭

忘记密码

博文

实体经济强劲增长得益于政策与外需的强劲双重提振

2017-07-18 16:27:43

标签:高盛,,,经济简评  分类:

   高盛高华2017年7月18日 下午发布的《中国经济数据简评》(《简评》)称,二季度GDP和6月份实体经济数据均好于预期。

   《简评》从几个角度进行了比较:一是GDP增幅。2017年二季度GDP同比增幅为6.9%,高盛的预测为6.8%,彭博市场平均预测为6.8%,高盛季调后的环比折年增幅为7.0%。一季度GDP同比增幅为6.9%,季调后环比折年增幅为7.1%。二是工业增加值。6月份工业增加值同比增幅从5月份的6.5%升至7.6%(高盛的预测为6.6%,彭博市场平均预测为6.5%)。高盛季调后的环比折年增速为19.9%,5月份为6.8%。三是零售额。6月份消费品零售额同比增幅从5月份的10.7%升至11.0%,高盛的预测为10.9%,市场平均预测为10.6%。四是固定资产投资。1-6月份固定资产投资同比增幅为8.6%,高盛的预测为8.6%,市场平均预测为8.5%。1-5月份同比增幅为8.6%。隐含的6月份单月同比增幅为8.6%,而5月份单月同比增幅为7.9%。五是房地产行业数据。6月份销售面积同比增幅从5月份的10.2%升至21.4%。销售额同比增速从5月份的14.1%升至30.3%。施工面积同比增速从5月份的3.1%升至3.4%,新开工面积同比增幅从5月份的5.2%升至14.0%,房地产投资同比增速从5月份的7.4%升至7.6%。

二季度实体经济增速强劲,其中6月份表现尤为突出。《简评》列举了已公布的工业增加值细分数据,6月份的粗钢、钢材和主要有色金属产量增幅均强于5月份。6月份的汽车、发电设备、移动电话以及计算机制造业增速也高于5月份。6月份粗钢产量同比增长5.7%,而5月份同比增长1.8%。钢材产量同比增长0.7%,5月份同比下降1.9%。 发电设备同比增长4.4%,而5月份同比下降了20.1%。移动电话产量同比增长了0.5%,而5月份同比零增长。计算机设备产量同比增长了18.9%,5月份同比增长了2.2%。汽车产量同比增长了6.2%,高于5月份4.1%的同比增幅。在主要零售领域中,建筑和装饰材料销售同比增幅从5月份的11%提高到15.2%。6月份汽车销售同比增幅从5月份的7%提高至9.8%。日用品、化妆品、通讯设备、文娱以及办公用品零售额增幅也较前月提升。

高盛认为实体经济的强劲增长得益于政策立场边际放松以及外需强劲的双重提振。人民币有效汇率贬值很可能带来了推动。政府自4月份以来开始放松一系列政策,只有房地产调控政策和资本控制措施力度不减。这些调整包括降低人民币贷款供应控制力度等,而另一方面,房地产政策已经几乎没有回旋空间了,因为当前的综合举措也只是刚刚令官方房价数据持稳,若放松政策则可能导致房价显著加速上涨。   

《简评》指出,强劲的增速表现是决策层保持强硬立场的原因,这包括在中央金融工作会议之后的官方声明。声明强调金融应该服务于实体经济,而且金融监管应该加强。声明还宣布设立国务院金融稳定发展委员会,以提高金融系统效率、加强金融监管的协调性。虽然短期内此次会议的影响可能有限。因为这些政策倾向至少年初以来便已得到了执行。有关降低杠杆,特别是金融系统杠杆及控制地方政府借贷的措辞具有高度概括性,虽然立场强硬但也是早有先例。即将成立的国务院金融稳定发展委员会对金融监管格局做出的调整幅度较小。高盛认为在国务院下设新的委员会已是相对来说最为温和的改变,最重要的是,高盛认为只有对市场不同参与方的根本激励机制作出调整才可能可持续地改变它们的长期行为。这种调整须以制度改革为前提,而高盛认为制度改革只能在十九大之后才可能加速推进。

高盛仍预计政府将保持近期的政策立场,即提供刚刚足够的流动性以在十九大之前保持增长的稳定性。虽然强劲的经济增长可能推动政策略有收紧,但调整幅度不会很大。高盛预计环比增速将保持于低位,在和非常高的6月份环比增速相比时更是如此。高盛维持6.8%的全年GDP增速预测,但高盛认为风险略微倾向于上行。

阅读(4502)|评论(0)|打印|举报

前一篇:志在百年蓝筹 后一篇:区块链应用方向在于价值的发现与实现

我的评论[所发表点评仅代表网友个人观点,不代表本网站观点]

        

回到顶端

个人资料

孙芙蓉

RSS收藏留言博客访问:2281912

博主简介:

《中国金融》首席记者

博文分类

留言

评论

最新访客