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如何使用杠杆实现收益最大化

作者:马里奥•辛格

2013年09月27日 摘自:共有条评论

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  什么是“杠杆”?
  从其最纯粹的意义上来说,杠杆是指“用少量换取多量”。在金融领域,杠杆被解释成放大投资回报。在交易中,杠杆被视为双刃剑,支持者和反对者并存。支持者认为通过杠杆可以用很少的钱赚取更多的钱,反对者却认为杠杆经常会导致账户爆仓。这些观点给我们的感觉是:高杠杆意味着高风险。
  很多交易者都听说过杠杆这个词,却很少有人知道杠杆代表了什么、它如何操作以及怎样影响账户。简而言之,杠杆是个非常容易混淆的概念,尤其在外汇交易领域。因此,在得出任何结论之前需要先研究杠杆。杠杆意味着“借一定数量的钱”。在外汇交易市场中,通常是指向经纪人借钱。例如,当交易者在经纪人的帮助下开通账户,选用50:1、100:1还是200:1的杠杆率取决于经纪人。如今的一些经纪人甚至提供400:1或者500:1的杠杆率。
   在外汇交易市场,交易一标准手就是在交易10万个单位的基本货币。例如,我们假设在某个时点,美元兑日元的汇率是100,那么此时一美元等同于100日元。评估市场后发现美元的价值被低估了,这就意味着您是在做多,希望美元能够上涨。现在,若想以现价100购买一标准手美元兑日元的交易,实际上是购买10万个单位的美元。大多数人没有这么大笔钱来启动交易,因此经纪人带着完美的解决方案出现在我们面前,并且提供给我们这笔交易所需的“额外资金”。经纪人通过“保证金交易”来解决问题。
  保证金允许交易者购买一项合同但是不需要提供合同的全部价值。因此,对于一标准手交易,交易者需提供1%的保证金,也就是1000美元。这笔交易中提供的杠杆比率就是100:1(100,000/1,000),公式如下:
  杠杆比率=总交易价值/所需保证金     
  对于1%的保证金,杠杆率是100:1。交易者可以通过1,000美元来操作10万美元。对一笔杠杆率为400:1的交易来说,交易者只需投入0.25%的保证金,就是说一标准手10万美元的交易实际只需投入250美元。
  以下表格可以让我们快速了解保证金和杠杆比率的对应关系。

  所需保证金比率
  最大杠杆比率
  5%
  20:1
  3%
  33:1
  2%
  50:1
  1%
  100:1
  0.5%
  200:1
  0.25%
  400:1

  尽管高杠杆率意味着高风险,但是在一天的交易中货币价格通常浮动在1%之内,会让交易者感觉很小。如果货币像股票一样波动,经纪人就不能提供这么大的杠杆率。
  外汇交易市场的波动性比股票市场大很多吗?
  在外汇交易市场,如果以一天为基准,货币的变动就太小了,所以这时就出现一个新的概念“基点”。基点是货币价格变动的最小单位。它可能是价格数位小数点后第三或者第四个数,这取决于货币对。然而,这些变化只是百分比中的一点小变化。例如,当一个货币对,如欧元兑美元,变化了100个基点,从1.5100变到了1.5000,那么相当于只变动了汇率的1%(或者0.01美元)。
  2010年4月1日,欧元兑美元的汇率是1.3580。2010年5月31日,汇率变为1.3380。而这一时期受希腊问题的影响,货币市场波动还是处于比较大的情况。即便在这种情况下,正如以上数据显示的那样,汇率变化只有200个基点,也就是2%。您会对1个月内只变动2%的股票进行交易吗?因此,外汇经纪人之所以能够承担如此高的杠杆率,就是因为外汇交易市场每天的波动实在是微乎其微。
  这就是为什么货币交易必须以大笔金额成交:为了让这些微小的价格变动通过运用杠杆来放大从而产生可观的利润。正是因为杠杆的存在才让交易者可以在市场上赚取巨额利润。然而,杠杆也可能不利于投资者。例如,如果货币变动向着交易者深信的反方向发展,杠杆就会放大这些潜在的损失。为了避免这样的灾难,外汇交易者一般都会采用严格的交易方式,包括使用“止损”。
  如何避免杠杆毁掉交易者账户的情况呢?
  事实上,问题不在于杠杆,而在于缺乏风险管理,高杠杆率只会减少开仓时所需的资本数量。资深的交易者知道他们永远不会在任何一笔交易中冒险使用超过交易资本的3%的杠杆率。所以您的工作就是做好风险管理,确保不在任何一笔交易上使用超过交易资本3%的杠杆率。例如,如果您有1万美元的原始资金,3%的风险就意味着您在这笔交易中不会失去超过300美元的账户资金。因此,使用100:1还是500:1的杠杆率就不那么重要了。如果进行恰当的风险管理,即便使用更高的杠杆率风险也不会变大。
  恰当的风险管理意味着进行交易前计划好自己的进入点、利润目标以及止损位。买卖手的数量要据此相应的计算,确保永远不会冒着超过资金3%的杠杆率的风险来交易。
  杠杆并不是敌人。如果做好规划,投入在每笔交易中的资金都很小,那么高杠杆率不会带来负面影响。相反,低杠杆率会严重损害交易者获取利润的潜力,因为交易者也许没有足够的资金去开仓或者同时开许多仓。在一笔杠杆率为10:1的交易中,交易者需要投入一万美元去操作一个标准手,而在杠杆率为100:1的交易中,只需要一千美元。
  笔者认为杠杆是个好东西。杠杆对于所有成功的交易者持续增加账户资金是一个必不可少的工具。(作者系百利汇(FXPRIMUS)市场开发部总监)

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