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不惑之年,理财巧打算

邓河

2011年11月21日 摘自:《金融博览·财富》2011.11下半月共有条评论

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        长沙的邢先生今年 41 岁,已迈入不惑之年,与太太结婚多年,15 岁的儿子刚上高中,是典型的三口之家。
        邢先生是一名在政府工作的公务员,月收入 3300 元,邢太太在一家服装企业工作,月收入 2500 元。两人工作稳定,单位福利也不错,有基本的五险一金,奖金福利一年约 8000 元。经过多年累积,邢先生夫妇现在拥有一套 80 平方米的住房(价值约 30 万元)和一辆家用轿车(价值约 10 万元),家庭活期存款约 1 万元,定期存款 5 万元,投资于股票型基金 10 万元和银行理财产品 30 万元,无负债。家庭日常支出每月约为 2000 元,另外儿子上高中的费用一年为 3000 元。

        请对邢先生的家庭财务状况进行分析和评价。

        对邢先生一家来说,属于上有老、下有小的夹心层,保持好家庭财务在这三个方面的平衡,显得尤其重要。
        在安全性方面,邢先生家里没有任何负债,工作稳定,这都是良好的安全性保障,但负面因素也不少,一是儿子的生活和教育支出以及汽车的维护费用日渐增长,对家庭财务安全构成了一定的威胁;二是邢先生家里的可投资资金总共才 46 万元,面对未来儿子上大学以及毕业结婚等需求,显得有些家底单薄;三是邢先生家里没有任何商业保险,仅靠基本的社会保险,存在风险隐患。
        在流动性方面,邢先生一家每月日常支出 2000 元,留够半年的日常周转和应急资金也才 1.2 万元,36 万元的流动资金显得过于充足了。
        在收益性方面,36 万元的流动资金基本上由可快速变现的资产构成,收益率较低,却占到家庭总的可投资资金46 万元的 78%,这直接导致可投资资产的整体收益过低。
        综合上述分析,邢先生一家属于传统的中国家庭,保守节俭,投资收益不足,在日后的生活中随着邢先生夫妻年纪增大,儿子参加工作之前将面临“青黄不接”时期所导致的较大财务风险。

        邢先生希望改善目前的生活环境,近期买一套稍大的房子,方便照顾年事已高的父母。目前二线城市的房价也在逐渐上涨,买房需要一笔巨大的花费。同时,邢先生的儿子 3 年后上大学需要准备一笔教育费用。邢先生如何利用现有资源合理规划达成理财目标呢?请结合买房目标,综合谈一谈邢先生家庭未来的应急准备规划、长期保障规划、子女教育规划、养老金规划等。

        对邢先生的各项理财规划加以梳理:
        应急准备规划
        邢先生家庭月支出相对家庭收入仍然较大,因此,需整理月支出中哪些是必需支出,哪些是可控支出,精打细算。根据邢先生的家庭情况和理财目标,可将住家搬到离父母近的地方,节约开车的时间,降低养车支出。按照养车 1000 元,日常开支 2000 元计算,邢先生家每月的必需支出为 3000 元。根据保守原则,按照月支出的 6 倍来准备应急资金,则需准备 1.8 万元,可以投资于货币市场基金。
        长期保障规划
        长期风险的对冲主要通过配置保险来实现。社保只是基本保障,应以商业保险做好补充保障。商业保险的险种应考虑寿险、重大疾病险以及意外险。买保险时的顺序是先给家庭经济支柱买,再给次经济支柱买,最后才给孩子买。可将保额设置为年收入的 10 倍,保费控制在年收入的 10%。按年收入 7.76万元计算,可将保额设置为 80 万元,保费支出约为 8000 元。
        子女教育规划
        邢先生的儿子 3 年后读大学,要准备一笔教育资金,按其月生活支出1200 元计算,邢先生儿子大学第一年的生活费用约为 1.5 万元,学费一年预备 3.5 万元,因此每年都需 5 万元的教育资金。
        养老规划
        按邢先生夫妇目前的消费水平,家庭总支出 4.4 万元 / 年计算,在综合考虑了退休后的生活消费下降和通胀的影响之后,按年通胀率 3% 计算,则 55岁退休时(还有 14 年)的生活费水平需 11.4 万元 / 年。通过计算,55-85岁共需生活费 570 万元。实际上,邢先生 55 岁退休后,每年仍可以投资低风险的投资品种,获得收益。保守估算,按照 5% 的债券基金平均年收益率,如果邢先生从 14 年后退休开始投资债券基金,那么只需要 256 万元就可以应付接下来的 55-85 岁的 30 年退休生活时间而保持生活质量不下降。
        换房规划
        按照邢先生现在的住房价值 30 万元来计算,邢先生一家要换一套更大的房子,即使在房价调控的大背景下,不考虑房价上涨的因素,也需要约 50 万元(40 万元房价,10 万元装修),也就是有 20 万元的差价。
        邢先生需要的支出:
        1. 换房:20 万元,近期;
        2. 儿子的教育支出:20 万元,3年后;
        3. 养老支出:256 万元,14 年后。
        邢先生一家的年收入为 7.76 万元,扣除日常支出、养车费用和年保费支出后,邢先生的年结余资金为 3.36 万元,再剔除应急资金 1.8 万元 , 可投资金融资产 44.2 万元。建议邢先生采取按揭贷款购买新房,考虑未来利率继续走高的可能性不大,可采取浮动利率方式,这样大约只需支付 3 成的首付和平均约 5% 的年利息支出,按揭 28 万元、16 年还清即可。这样,邢先生可以首付 12 万元,卖掉 30 万元的旧房子还可以节余 18 万元,可投资金融资产增加到 62.2 万元。与此同时,每年会增加约2.6万元的按揭支出,年节余仅剩0.8万元。
        而每年节余的 1.2 万元资金则继续投资货币市场基金,以备不时之需,并且在 3 年后,积累 2.4 万元资金,加上应急资金 1.8 万元共有 4.2 万元,可以应付儿子上大学第一年的费用支出。这就让邢先生获得了 4 年的投资时间。
        有了约 60 万元的投资资金(扣除应急资金)和 4 年的投资时间,在目前市场环境下,投资优质股票将给邢先生带来丰厚回报。建议邢先生将股票基金和银行理财产品全部赎回,集中约 60万元的资金购买净资产收益率在 30%以上,市盈率在 30 倍以下,连续 5 年净利润增长率在 30% 以上的名牌消费类股票。用 3-4 年左右的时间进行长期投资,按每年约 25% 的收益率计算,有较大的概率在此期间将 60 万元翻一番。如果采取保守的策略,也可以在收益超过 20 万元的时候,将该部分收益提取出来,就可以确保儿子教育的资金。
        最后来看邢先生的养老问题。保守估算,假设邢先生在儿子毕业且留下了给儿子的购房款之后,投资资金还是只有 60 万元,且他的养老计划已经过去了 7 年。这个时候,邢先生夫妇有 60万元投资资金,7 年的投资时间,只要在合适的市场时机买卖优质的股票,获得 4 倍的收益并不是奢望(平均约 25%的年复合收益率,低于优质股票年均30% 的年利润增长速度)。另外,虽然在邢先生夫妇 60 岁之后,身体健康风险开始显著增加,但是邢先生 60 岁的时候按揭贷款到期,每年多结余 2.6 万元,可供每年旅游或生活之用。

        邢先生在未来是否还可以进行其他投资?请给出建议。

        邢先生家庭理财目标资金缺口较大,需要较为激进的投资方式才有可能达成所有的理财目标,但激进不代表冒险,风险与收益也不是完全正相关。股票投资虽然通常是高风险,但是在市场恐慌的时候低价购买优质的股票,就是一种低风险高收益的投资,然后在市场红火的时候择机卖掉就可以锁定中期理财目标所需要的资金。而对于养老等长期目标,可以一直持有优质的股票,等待满足养老资金需求的时机再考虑卖出。
        在此基础上,黄金、钻石等市场成熟、鉴别门槛低、长期保值的物品都是可以考虑的投资品种,可以在退休资金充裕的情况下少量投资,而古董、石材、酒类等收藏品对普通群众来说,鉴别门槛高,难度大,不适宜投资。

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