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约翰·保尔森:危机中的赢家

张 涛

2010年09月21日 摘自:共有条评论

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  从2007年开始,以美国次贷危机为导火索的金融危机使世界各国遭受了巨大的损失,然而在这次危机中却有一个人赚得盘满钵满。

  这一年,他旗下所管理的基金因重仓做空次贷相关债券,回报率高达590%。他就是被誉为“对冲基金第一人”“华尔街最灵的猎豹”的约翰·保尔森。

初次崭露头角

  1955年,保尔森出生在美国纽约皇后区的一个中产阶级家庭,他的父亲是会计出身,最后做到一家公关公司的首席财务官。

   1978年,23岁的保尔森以全班第一的成绩毕业于纽约大学工商与公共管理学院并获得金融学学士学位。在上大学期间,他曾经听过罗伯特·鲁宾关于风险套利的讲座,并对此十分感兴趣。这为他日后成立自己的对冲基金埋下了伏笔。

  随后,保尔森又考入哈佛大学商学院并获得了MBA学位,还被授予了贝克学者称号。这个称号只会授予那些顶尖的毕业生。毕业后,保尔森去了波士顿投资咨询公司。

  在投资咨询公司任职期间,保尔森发现这不是自己想要从事的职业,于是他加入了奥迪赛投资伙伴公司,随后又去了美国第五大投资银行——贝尔斯登公司的并购部。

  他最初只是涉猎一些房地产和一家啤酒公司,交易规模并不大,但是获利不菲。他在这些工作经验中了解到:投资公司给客户提供并购服务所收取的佣金,远不如自己管理基金投资所获得的利润。

   1994年,保尔森用自己的200万美元积蓄成立了一家基金公司——保尔森基金公司,专做并购套利和事件驱动型投资,从此开始了真正属于自己的职业生涯。

  起初,由于非常重视控制风险,保尔森基金公司的资产增长比较缓慢。2000年以前,他的基金规模只有2000万美元左右。

   2001年,互联网泡沫破灭给了保尔森一战成名的机会。那个时候互联网板块的股票价格虚高,金融泡沫显现,他敏锐地发现了这一巨大的投资机会,在当时巨大的泡沫里,会有很多并购案会垮掉,所以他大肆做空。在这两年期间,他的基金逆势增长了5%。这一役让他吸引了更多慕名而来的投资人,到2005年,他的基金规模达到了40亿美元。

  危机成就辉煌

  2007年以前,在高手如林的华尔街,保尔森仍然是默默无闻的,但他时刻保持着敏锐的嗅觉,等待投资机会。

  实际上,他早在2005年就开始策划做空房地产次贷指数的投资,与上一次互联网泡沫一样,泡沫的破灭就意味着收获。

   2006年年初,人们普遍认为房价不会下跌,至少是不会在全美大面积下跌。追求利益的借贷公司和银行则不断鼓吹楼市会继续走红,而各种利好消息也层出不穷。华尔街大多数的“高手”们也认同这一走向。

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