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威廉·江恩:20世纪的金融先知

王 智

2010年07月20日 摘自:摘自杂志《金融博览 银行客户》2010年第7期共有条评论

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  “投资者进入投资市场如果没有掌握知识,他失败的机率是90%。人的情感、希望、贪婪和恐惧都是成功的死敌。”
                                           ——威廉·江恩

  他是美国证券业最著名的投资家,最具神奇色彩的技术分析大师,20世纪初传奇的金融预测家。
  他纵横金融市场达45年,一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、30年代的大萧条和第二次世界大战,在这个动荡的年代中,他赚取了5000多万美元利润,相当于现在的5亿多美元。
  他就是大名鼎鼎的威廉·江恩,他把星象学、天文学、几何学与周期理论融合在一起,创造出把时间和价格完美地结合起来的经典证券理论。在当今证券市场的投资人眼中,他确实是一个近乎于“神”的顶级人物,而他创立的“江恩理论”至今仍享受着崇高地位,受人膜拜。

  从德克萨斯州走出的金融天才

  1878年,江恩出生于美国德克萨斯州的卢浮金,这个地方盛产棉花。很小的时候,江恩便目睹棉花生产商和批发商利用期货市场去为实物作对冲。在对冲的过程中,这些生产商和批发商从对实物的投资变成对期货价格的短线投机。
  长期的耳濡目染令江恩对期货产生了浓厚的兴趣,并梦想着有朝一日自己也能有所成就。
  为了实现自己的梦想,16岁的江恩就缠着父母,要求他们签署一份未成年的工作证明,这样,他就可以在往来于泰勒市和德克萨卡纳间的火车上工作。他给私人包厢中的客人递送报纸和电报,还卖明信片、食品、小饰品和小礼品给乘客。
  1901年,江恩在一家棉花交易所找到了一份经纪人的差事,并尝试做了第一次棉花期货合约买卖,这次买卖非常成功,从交易中获得了不少的利润。第一次的成功交易给了他很大的自信,他相信在自己不断的努力之下,一定会做出一番成就。
  不久后,江恩到俄克拉荷马州当经纪人,既为自己炒卖,也管理客户账户,从此开始了他的经纪和投资生涯。
  华尔街的预测大师

  1908年,30岁的江恩移居纽约,有了自己的经纪业务,并开始验证其市场分析理论及买卖技巧。同年的8月8日,他宣布了他最重要的市场预测方法——控制时间因素。经过多次准确预测后,名声大噪。
  1909年,江恩的交易技巧引起了人们的极大关注。
  那时,每周有六个交易日。江恩在25个交易日内受到严格的监视,在这期间江恩总共进行了286次交易,既做多又做空。交易结果是264次获利,22次亏损,获利率高达92.3%。而他的资本在25个交易日里增长了10倍。
  1919年,江恩辞去了工作,开始了自己的咨询和出版事业。他出版的《供需通讯》包含了股票和商业信息,并且提供给读者每年的市场走势预测,这些预测的准确性使江恩变得越发具有魅力。
  他不仅预测市场的走势,还提供对主要社会事件的展望。比如,他准确地预言了1929年世纪股市暴跌的日期。1928年11月,江恩明确地预言:1929年9月是一个危险的月份,股票价格在黑色星期五时陷落。
  实际上,道琼斯工业平均指数在1929年9月3日见顶于386.10点,两个月以后,该指数滑落到200点以下。熊市给整个西方世界带来了巨大的经济危机,道琼斯指数最终在1932年7月跌至最低的40.56点,跌幅达九成。
  在事业的高峰期,江恩共聘用了25人为他制作各种分析图表及进行各类市场走势的研究,并成立两家走势研究公司——江恩科学服务公司和江恩研究公司,同时出版了多种投资通讯。
  在每年出版的全年走势预测中,江恩清楚地绘制出在什么时间、什么价位的预测走势图,准确性极高。

  神奇的预测理论

  江恩曾用了10年的时间来研究自然定律和投资市场的关系。在这10年里,江恩的足迹遍及英国、埃及和印度等国。
  他曾用9个月的时间泡在纽约的图书馆和大英博物馆里,没日没夜地工作,研究大量过往的股票、期货市场的交易记录和华尔街大炒家的操作方法,并结合天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论,其中包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等。
  江恩坚信股票市场和期货市场中存在着宇宙中的自然法则,股价的运动方式不是杂乱无章的,而是可以预测的。每一种股票都拥有一个独特的波动率,它主宰着市场价位的涨跌,只要跟随固定的规则买卖,任何人都可以在股票市场上获利。
  同时,他对时间循环周期也作了深入研究,他认为股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期来运行的,并阐明了价格与时间之间的关系,时间周期是第一位的,其次是比例关系,再次才是形态。其中,时间是决定市场走势的最重要因素,历史确实会重复发生,你了解过去,便可以预测将来。
  江恩宣称,他所有的预测都是建立于数学之上的。只要给他足够的资料,他便可依据代数、几何配合周期理论来预测将会发生的事情。其实江恩的数学方程并不复杂,实质就是价格运动必然遵守压力线和支撑线。

  操作决定成败

  江恩之所以成功不仅仅是因为他对市场精准的预测,更重要的是因为他根据一套既定的操作系统去交易,而不是随意的买卖,盲目猜测市场的发展情况。
  当我们从整体上研读江恩时,便可发现,作为预测大师的江恩和市场高手的江恩,虽然是同一个人,但他冷静异常地将自己的预测理论与实践操作分开了。预测固然准确,但在实际操作中,他却不是让预测牵着自己走。相反,他只遵守自己建立的买卖规则,他让预测要服从买卖规则。
  预测正确、不违背其他买卖规则,他按预测方向操作;预测不对时,他就用买卖规则修正预测,或干脆认错退出。
  江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主,当市场预测系统发生失误时,操作系统将及时地对其进行补救。虽然在江恩理论的市场预测系统中,很多内容比较抽象,不易理解,但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明了,非常容易理解。
  江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开,使他能在一个动荡、充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。
                                      (作者单位:天津财经大学珠江学院金融系)

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